2026年上半年，门窗行业交出了一份寒意逼人的成绩单。乐居财经9月3日发布的数据显示，王力安防、梦天家居、江山欧派、森鹰窗业四家上市门窗企业营收全部告负，无一幸免。其中江山欧派营收近乎腰斩，跌幅高达49.79%居首；森鹰窗业下滑9.89%；梦天家居下降7.93%；王力安防降幅相对温和，为2.6%。四家企业合计营收规模呈现明显的梯队分化——王力安防以13.82亿元遥遥领先，超过其余三家之和，梦天家居、江山欧派、森鹰窗业分别为4.46亿元、4.36亿元和2.22亿元。

 

盈利端的撕裂更为剧烈。四家企业中仅王力安防实现盈利且正增长——归母净利润6922.31万元，同比增长1.99%。梦天家居净利润3147.65万元，同比下降10.67%。另外两家则深陷亏损泥潭：江山欧派归母净利润亏损9251.42万元，而上年同期尚盈利1008.76万元，同比暴跌1017.11%，交出上市以来首份亏损中报；森鹰窗业亏损3857.59万元，亏损同比扩大202.59%。

 

毛利率的集体下滑同样触目惊心。森鹰窗业毛利率降至13.50%，同比骤降10.85个百分点；江山欧派毛利率仅16.45%；王力安防和梦天家居分别为26.22%和26.48%。森鹰窗业将毛利率暴跌归因于收入规模回落、产能利用率不足导致固定成本分摊增加，叠加产品结构变化及竞争加剧带来的售价调整。

 

这场全行业的下滑并非偶然。2026年上半年，国内家居行业依旧处在地产后周期的调整阵痛中。国家统计局数据显示，6月住宅竣工面积同比下滑26.6%、住宅销售面积同比下降15.3%。新房交付持续萎缩，直接掐断了门窗行业最核心的需求来源。正如江山欧派在年报中所言，木门行业的内需市场主要来源于存量更新需求和增量置业需求，后者与房地产行业具有明显关联。王力安防同样将营收下滑归因于“市场整体下滑，市场需求萎缩，工程销量下降”。

 

更深层的原因在于行业增长逻辑的根本切换。过去依赖房地产新建工程驱动的模式已走到尽头，家居行业正从“普涨时代”进入“减量零和、个性长尾、指数马太”的激烈竞争阶段。志邦家居在半年报中直言，行业“并未如部分乐观预期那样‘触底反弹’，而是进入了快速出清的上半场”。在此背景下，江山欧派主动收缩高风险欠款工程业务、全面收缩直营欠款，短期牺牲了营收规模，却集中暴露了重度依赖工程渠道的经营风险。

 

然而，凛冬之中并非全无暖意。行业正站在从“规模扩张”向“高质量发展”切换的关键路口。一方面，存量市场蕴藏巨大机遇——老房换窗、旧房封阳台、老旧小区窗户装修改造的需求持续上涨。中国建筑门窗市场规模已超过7000亿元，系统门窗市场渗透率突破40%。另一方面，“碳中和”战略的深入推进使高性能节能门窗的应用场景显著拓展。绿色低碳、智能升级已成为行业确定性的长期赛道。

 

从更长远的视角看，门窗行业的竞争逻辑正在重塑。有业内人士指出，2026年是门窗行业“去伪存真”的关键年份，低价内卷、粗放经营的企业将加速出清，唯有坚守产品品质、坚持技术创新的企业方能穿越周期。系统集成能力、全国化标准化安装服务能力正成为头部企业难以被模仿的核心护城河。短期阵痛不可避免，但行业正从依赖地产增量向多元化存量市场加速转型，一个以价值创造为核心的新竞争时代正在到来。